中国钱升值有什么作用?
从宏观经济角度看,国内货币供给有两大来源,央行发行的基础货币和银行体系的外汇占款。其中外汇占款是基础货币的重要组成部分,2015年8月以前,我国实行的是结售汇制度,即进口国外产品,出口商品要换回外汇,把外汇卖给中央银行,换取人民币;如果居民和企业需要使用外汇,到银行购买,银行会把人民币换成外汇给居民和企业。在这种制度下,企业、事业单位和个人等市场主体手中的人民币和外汇的比例会保持相对稳定,因为多出来的外汇就要换成人民币,这就使得市场上的人民币需求增加,从而推动着汇率上升(更多外汇就要换回少得多了的人民币)。当然,这种制度下,国内货币的供应量也会相应减少,因为多出来的外汇就要减少人民币的数量。
然而现在采用的是跨境贸易和投资自由化制度,不强制结汇了,外汇可以留在个人和企业手里直接用于支付,少了之前那笔通过兑换产生的交易成本(虽然现在是电子化交易,但是毕竟还是有成本的)。也就是说,之前没有增值的那部分外汇现在变成了有价值的国际结算货币了。这样我国的GDP中有一部分是以美元形式表现出来的,而美元作为国际结算货币其数量是受到美联储控制的,因此增加了以美元表现的那部分GDP就要求美国的货币当局(即美联储)增加美元供给。换言之,我国经济中原本没有价值的那部分“泡沫”,因为可以自由流动且可以兑换成有价值的部分(主要是美国国债和其他金融资产),所以实际上这“泡沫”也是具有实际价值的。于是我们为了追求国民福利最大化就会采取刺激政策,比如降息降准甚至量化宽松,从而使得本来没有价值的“泡沫”部分也具有了价值,就像吹气球一样,中间插了个管子吹气的话就能使整个球都膨胀起来。