1刀1元是多少人民币汇率？
假设只有一美元和一刀这样的货币，且不能无限印钞，那么在一刀=一美元的前提下： 1. 美国有100万美元的物资，中国有一吨铁（1刀=1吨铁）； 2. 中国有100万人民币的物资，美国有一万吨铁（1美元=1万吨铁）； 3. 美国拿出1亿美元购买中国的铁（1美元=1吨铁），中国拿出100万元人民币购买美国的物资（1元=1万美元），此时两国所持外汇储备大致相等；
4. 如果只允许持有外币的国家的数量不变，为了维持1美元=1吨铁，必须令中国增加1亿美元的外汇储备（即卖出1亿美元商品或劳务以换取1美元现金），而美国仅增加100万元人民币外汇储备(即卖出100万元商品或劳务以换取1美元现金)，这时中国比美国多7900万美元的实物资产（1亿人民币>1亿美元的贸易顺差）。由于中国实物资产大于美国，于是美元要兑换更少的人民币，即1美元<1元人民币。也就是说，在只允许持有外币的国家间贸易的情况下会引导出美元兑人民币汇率小于1的情况。 如果放开限制，任两国自由交易，则情况会变得比较复杂——理论上说，无论两国初始拥有的资源情况如何，只要两国贸易往来足够密切，两国货币之间就会建立起稳定的兑换率关系。例如，中国拥有美国国库券等金融资产（1元人民币=1美元）、美国拥有中国商品（1美元=1元人民币），经过不断买卖，最终双方达成1美元=1元人民币的新均衡。但这种情况下两国的财富总量增加了，是各得其所、皆大欢喜的结局。